此词作于晏殊晚年罢相后，退居颍州（今安徽阜阳）期间。据传他因“章献太后垂帘听政”时直言进谏，遭太后不满，后虽官至宰相，却常感朝堂风波险恶。暮春时节，他独坐庭院，见落花飞絮、斜阳深院，遂将半生宦海浮沉与人生迟暮之慨，融进这看似闲淡的春景之中。
晏殊（991-1055），北宋太平宰相，十四岁以“神童”赐同进士出身。他一生富贵顺遂，官至宰相，却文风含蓄清丽，善写闲愁。代表作《浣溪沙·一曲新词酒一杯》《蝶恋花·槛菊愁烟兰泣露》，词风温润雅致，被誉“北宋词坛初祖”，尤擅以淡雅之笔写深沉之思。
小路上稀疏地开着红花，郊外绿草已长满田野，高楼掩映在浓密树荫中。春风不懂得约束柳絮，让它们迷蒙纷乱地扑上行人脸面。翠叶深处藏着黄莺，朱红帘幕隔开燕子，香炉的烟静静追着空中飘转的游丝。一场愁梦醒来酒意已消，夕阳却正照着深深的庭院。
“小径红稀”暗喻繁华褪去，恰似晏殊罢相后门庭冷落；“春风不解禁杨花”实为怨朝堂无人约束谗佞，乱絮扑人如小人扰心。下阕“翠叶藏莺”写新贵得宠，“朱帘隔燕”喻旧交疏远。末句“斜阳却照深深院”，正是他枯坐闲庭，看尽人生晚景的孤寂写照——春光易逝，功名如梦，唯余斜阳与深院相对。
暮春的风里，晏殊独坐深院。小径落花渐稀，仿佛繁华悄悄退场；芳郊绿意铺展，又是另一种丰盈。高台的树影暗暗交错，像心事重重叠叠。杨花扑面，原是春的任性，他却怪春风不懂约束——这分明是词人自嘲，罢相之后，连飞絮都敢轻薄他。翠叶藏莺，朱帘隔燕，热闹都在外面，只有炉香静默地转成游丝，仿佛时光慢成一根线。酒醒时，愁梦已散，斜阳正照进深深庭院。那斜阳不偏不倚，恰好落在最静处，提醒他：有些黄昏，不必急着告别，只要静静坐着，就已是半生。